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新闻追踪阿里港美挂牌炒家差价套利恐无肉食

字号+ 作者:admin 来源:未知 2019-12-02 06:09 我要评论( )

阿里巴巴(09988)上市成股市焦点,且上市后股价连升三日,市传不少资金正在流入,从在美国挂牌的阿里美国存讬股(ADS)转换至阿里在港挂牌普通股。对於有指阿里在港及美挂牌有差价,故带来套利空间,有证券业人士认为,实际上,双边操作均有交易成本,例如

  阿里巴巴(09988)上市成股市焦点,且上市后股价连升三日,市传不少资金正在流入,从在美国挂牌的阿里美国存讬股(ADS)转换至阿里在港挂牌普通股。对於有指阿里在港及美挂牌有差价,故带来套利空间,有证券业人士认为,实际上,双边操作均有交易成本,例如交易征费、纪经佣金等,故难以有利润空间。例如滙控(00005)及在港第二上市的宏利(00945),多年都在其他市场挂牌,亦不见有炒家在操作套利。\大公报记者 王嘉杰

  阿里不是首隻在香港以及其他交易所均有挂牌的公司,例如滙控分别在港交所、伦交所、纽约交易所及泛欧交易所上市,多年来未见滙控在各上市地出现明显差价。另外,保诚(02378)亦在伦敦、香港、新加坡及纽约交易所上市。保诚在招股文件提到,可以将伦交所上市的股份,与香港上市的股份进行转换。不过,当中需要两个营业日和一个伦敦营业日,完成香港至英国的特快股份转移,以及於两个营业日加最多两个伦敦营业日,完成英国至香港的特快股份转移。

  至於阿里巴巴方面,在其招股书显示,无论由香港转到美国,还是美国转到香港,对於将在中央结算系统收取的普通股,在正常情况下,上述步骤一般需时两个营业日。对於在中央结算系统以外,以实物形式收取的普通股,上述步骤可能需时14个营业日或更长时间才能完成。

  由於股份转换无法做到即时转换,中间是有等待期。华晋证券资产管理投资总监冯宏远认为,假如只是出现轻微的差价,转换成另一边的股份并不划算,既要承受转换期内价格变动的风险,亦要支付手续费,加上美股有更多投资工具对冲,套利吸引力低。即使阿里巴巴在两地上市股价的差价大於相关手续费,但市场亦存在许多无风险套利资金,投资者的转换速度以及资金是否追得上,亦是一大难题。

  至於阿里巴巴在港美上市的股份,会否出现巨大差价?信诚证券联席董事张智威认为,阿里在美股已上市五年,消息已公开透明,阿里的港股和美股可以相互转换,想利用港美两地股票差价套利并不容易。

  如投资者想把阿里股份由美国转至香港,首先要向存讬公司提交手上持有的存讬股并註销,及后支付相关印花税或股份转让税项的费用,存讬公司便会向投资者的中央结算系统帐户交付存讬股对应的普通股。不过,阿里表示,要做到转换,前提是阿里在香港股东名册有充足数量的普通股,但无任何责任保持香港股东名册的普通股数目,以促成相关提取。意味当在香港的股份不足时,需要等待较长时间,以完成转换。

  另外,由於港元与美元的汇率相对稳定,阿里巴巴转换时,汇率风险不大。但对於其他两地上市的股份转换,如公司在英国或日本都有挂牌时,在进行股份转换,除了考虑差价以及相关费用外,更要考虑到转换引致的汇率风险。

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